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Mucho hemos hablado de la sobrevaloración que presenta la bolsa americana SP500 tanto por PER como por cualquier otra medida fundamental. También alguna vez he comentado que técnicamente veo un objetivo para el SP500 en 2200 puntos (lo que implica casi un potencial del 10% a fecha de hoy). Pero algo que pocas veces comentamos aquí es el sentimiento de mercado (lo cual no quiere decir que no le demos importancia).

Pues bien, este fin de semana pasado leí un reciente estudio publicado por Leuthold’s Green Book en que analizan cual ha sido la rentabilidad de la bolsa el año posterior a un determinado nivel de sentimiento alcista publicado por Investor’s Intelligence, más concretamente calculan la media anual de todos los datos publicados durante el año.

Y aquí viene lo importante, como podéis ver en el estudio que anexo abajo, en años con una alto nivel de sentimiento alcista la rentabilidad media conseguida por la bolsa americana el año siguiente es prácticamente nula del 0,10%. Mientras que en años con bajo nivel de sentimiento alcista la rentabilidad media del año posterior es del 17,40%.

¿Y que nivel de sentimiento alcista tuvimos el pasado 2014? Pues en 2014 tuvimos el segundo mayor nivel de sentimiento alcista de la historia con un 76,3% de alcistas…. Cuidado con el 2014 porque se puede alcanzar objetivos pero no pinta muy bien para el año completo… aunque las estadísticas están para romperlas.