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En el anterior post, hice un comentario que veía un potencial para la bolsa americana del 10% para este año. He recibido algunas consultas al respecto de por qué veo ese 10% de revalorización para el SP500 y de donde saco los números. Pues bien, vamos a ver ambos puntos en los que me baso para dar estos números:

  1. La primera explicación es técnica. Como podemos observar en el gráfico inferior, el SP500 presentó un importante resistencia en el nivel psicológico de los 2000 puntos durante el segundo y tercer trimestre del 2014. Una vez rota esa resistencia, el primer objetivo sería sumarle a ésta la mayor caída que se produjo en el índice durante ese período (que como vemos es de 198.28 puntos). Esto nos da un primer objetivo para el SP500 de aproximadamente 2200 puntos.

Analisis Tecnico SP500 Enero 2015

2. La siguiente explicación vendría por analizar qué probabilidades tenemos de que esto suceda, ya que a la vista de la sobrevaloración que todos comentan en la renta variable americana parece difícil ver un 10% de revalorización en este 2015.

Empezaremos asumiendo que las rentabilidades se distribuyen de una forma normal iid.  Tras esto calculamos la rentabilidad media anual del SP500 y su volatilidad, cuyos datos los podemos encontrar en este Excel de Shiller, en que obtenemos una rentabilidad media anual del 5,3% con una desviación estandar del 20% más o menos.

Utilizando estos números, podemos ver que el objetivo medio esperado para el SP500 en 2015 sería de 2168 puntos (=2058,9*(1+5,3%)). Un cierre en los 2200 puntos implicaría una rentabilidad para el SP500 del 6,85% en al 2015, lo que es 155 bp por encima de su media y que representa un 7,77% de la desviación estandar del la media histórica. Esto si utilizamos la fórmula de excel (=1-DISTR.NORM.ESTAND.N(7,77%;VERDADERO)) nos da una probabilidad del 47% de que suceda bajo normalidad.

Pero esto es la probabilidad de que el SP500 cierre el año en 2200 puntos. ¿Pero cuál es la probabilidad de que esto suceda en cualquier momento del año? Para ello lo que hacemos es utilizar Montecarlo y creamos varios posibles escenarios en la evolución del SP500 atendiendo a su media histórica de rentabilidad y su volatilidad. Para ello calculamos la rentabilidad media esperada diaria que sería (1+5,3%)^(1/252) que nos da un 0.02% de rentabilidad media diaria con un 1,26% de volatilidad.

Vemos por tanto en la gráfica inferior como la simulación de Montecarlo, tras 100 simulaciones hechas con los datos obtenidos en el párrafo anterior, nos ofrece una probabilidad del 74% de que el SP500 toque los 2200 puntos en el año 2015

Montecarlo SP500 2015