Archive for Analisis tecnico
Ultima recomendación del año: Emergentes
El último análisis técnico del año antes de irnos a casa a disfrutar del ultimo fin de semana del año en familia. Llamo la atención sobre la bolsa emergente representada en el ETF MSCI Emerging Markets (EEM) del que su análisis técnico presenta un triangulo simétrico formado desde los mínimos de Septiembre que está próximo a su punto de explosión…¿por donde? Pues si lo supiese posiblemente os lo diría pero la verdad es que sólo podemos esperar y vigilar los dos niveles importantes de soporte en los 36.5 dólares y resistencia en los 39 dólares. La buena señal es que la media móvil de 50 sesiones se encuentra actualmente a punto de cruzar al alza a su homologa de 100 sesiones lo que incrementaría las probabilidades de una ruptura al alza. El tiempo dira… y Feliz Año Nuevo!!!
Un vistazo al Oro
No corren buenos tiempos para el metal precioso por excelencia, y numerosos “magos de la bola de cristal” inundan los medias de prensa con previsiones catastrofistas del fin del la burbuja del oro. Pero pregúntese usted mismo: ¿han cambiado en algo la monetización de la deuda que está llevando a cabo EEUU?, ¿se han solucionado definitivamente los problemas de los países de la Unión Europea?, ¿están los tipos de interés reales en terreno positivo ya? Si las respuestas a todas estas preguntas sigue siendo NO, ¿a qué se debe esta caída en los metales preciosos?
La primera caída fuerte del oro se produjo el pasado mes de Septiembre debido principalmente a las necesidades de liquidez por parte de los inversores para cubrir márgenes en posiciones perdedoras, y lo único que aparecía con ganancias en el año era el oro. Además, los bancos han incrementado sus préstamos de oro por dólares debido a sus necesidades de liquidez, llegando a ser esta tasa de préstamo negativa del -0.57% (es decir, estaban dispuestos a pagar por intercambiar oro por dólares para cuadrar sus necesidades imperiosas de liquidez).
Es más, los fundamentales del oro siguen intactos: los bancos centrales siguen comprando grandes cantidades de oro (364 toneladas de oro en os tres primeros trimestres del año frente a ventas de 400 toneladas anuales hasta 2009), la demanda de países como China sigue creciendo debido principalmente a la desregularización de este mercado.
Entonces, si como hemos visto todos los fundamentales siguen intactos… ¿es momento de comprar oro otra vez? Para responder a esto vamos a volver a nuestro análisis técnico del oro que mejor timing nos puede dar para buscar posibles entradas en el oro con perspectivas de inversión a largo plazo. Como perspectiva global, veamos en el gráfico inferior las distintas correcciones que ha tenido el oro desde 2001 hasta ahora; como podemos observar la correccion actual de un -12.5% está en la media pero todavía lejos de mayores correcciones en el oro.
Centrándonos más en el análisis técnico del oro, la pérdida de la media móvil de 200 sesiones ha incrementado las ventas de posiciones de ETFs que han encontrado soporte en los máximos de Marzo y Junio de este año en torno a los 1565 dólares. Desde el punto de vista del análisis técnico, podríamos ver recortes hasta los 1485 dólares donde tenemos el 38.2% de retroceso de Fibonacci de la subida del oro desde la última vez que cruzo la media móvil de 200 sesiones en Febrero del 2009. Una recuperación por encima de la media móvil nos enfrentaría a la directriz alcista que mantenemos desde los máximos anuales que ahora mismo está en los 1700 dólares la onza de oro.
Nos preparamos para el rally de fin de año
Nos acercamos al principio de la época del año más alcista estadísticamente en la bolsa. Con un análisis técnico estacional del Dow Jones Industriales desde 1896 hasta el año pasado 2010, encontramos que desde el 22 de Diciembre hasta el 6 de Enero la bolsa experimenta su mayor tramo alcista con un media de subida del 3,23% (lo que implica alrededor del 41% de la subida media que ha experimentado anualmente el Dow Jones en estos años que es del 7,87%).
Aqui podemos ver el gráfico de esta subida media en estos días….¿nos preparamos?
Encontraremos refugio en el Oro
El oro stá experimentnado importantes subidas en casi todas las monedas durante las últimas semanas desde que la deuda europea (no sólo la deuda periférica) está siendo atacada. A modo de ejemplo, la onza de oro en libras británicas se encuentra a tan sólo un 5% de los máximos alcanzados a principios de Septiembre.
Desde el punto de vista del análisis técnico del oro, el futuro del oro toco máximos en la zona de los 1900 dólares a principios de Septiembre para retroceder en una primera onda bajista hasta los 1550 justo en la media móvil de 200 sesiones. Posteriormente vimos una segunda onda alcista hasta lo máximos recientes en los 1800 para retroceder en los últimos días en el comienzo de la tercera y última onda de corrección. Una pérdida de los máximos relativos recientes (1700 dolares) nos llevaría a apoyarnos en la media móvil de 200 sesiones, y de ahí podríamos ir a los 1500 dolares la onza como mínimo. Tan sólo una superación de los 1800 dolares nos daría fuerzas para atacar nuevos máximos en el oro.
Otra opción bastante interesante que podemos utilizar si queremos aprovechar la subida del oro y a la vez apostar por una recuperación de los mercados de renta variable de cara a este final de año, sería optar por las acciones de mineras (GDX). Hasta la fecha, el principal índice que agrupa estas compañías se ha movido en un rango lateral desde finales del año pasado, aumentando el gap que mantenía con la evolución del índice que recoge la evolución del oro (ver gráfico inferior). Sin embargo existen una serie de cuestiones que pueden hacer cerrar ese gap el el futuro próximo: el margen de beneficio en la extracción de oro se ha incrementado notablemente (el precio del oro se ha incrementado a una mayor velocidad que los costes necesarios para su extracción). Por lo tanto esta opción puede resultar más que interesante en el medio plazo.
¿Veremos los mínimos de 2009 otra vez?
Recientemente se está hablando mucho de una posible vuelta a los mínimos vistos en 2009 (sobre los 1800 del Eurostoxx 50 y los .. del SP500). Pues bien, para ello merece la pena echar un vistazo al gráfico inferior que publica Merill Lynch, y del que resulta interesante hacer unas aclaraciones a este respecto:
- Los períodos de 10-20 años bajistas suelen tener numerosos rallies y “sell offs” intermedios; los movimientos arriba y abajo durante el periodo lateral analizado son intensos pero no consiguen romper los máximos previos al período alcista anterior. De media, tras 15 años la rentabilidad del mercado no ha variado excesivamente.
- Estas subidas y bajadas en un lateral amplio de largo plazo suele mermar la moral de los inversores y dejarlos psicológicamente tocados, los que les impide creerse en nuevo mercado alcista que está a punto de empezar.
- El punto más bajo del mercado bajista secular de largo plazo suele suceder a mitad del período; esto implica que los mínimos de 2009 no deberían ser vistos de nuevo; también sugiere que el próximo mercado alcista comenzará allá por 2016-18 (no nos desesperemos hasta entonces).
Nota: Aquí estamos haciendo un análisis estadístico y hablando de probabilidades. Para dar validez total a esta análisis estadístico y de probabilidad necesitaríamos entre 500-1000 años de historia y al menos 20-40 períodos bajistas en el histórico… así que ya halaremos en el 2900!!!!
Análisis técnico Dax: suelo de mercado
El pasado jueves el Dax rompio al alzo los 6100 puntos dejando una importante figura de suelo en el análisis técnico del Dax: un suelo redondeado formado durante este verano . Seria interesante ver un pull back de la bolsa alemana para probar dicho nivel antes de emprender subidas que anticipan su análisis técnico en barras diarias.
Canal alcista en el Eurostoxx 50
La semana pasada supuso la confirmación del final de la tendencia bajista a costo plazo del Eurostoxx 50. Tras caer desde los máximos de Julio durante todo el verano rompiendo la lateralidad que presentaba el índice europeo desde hace ya dos años entre los 3000 puntos y los 2500, el Eurostoxx 50 rompió el soporte de los 2500 puntos a principios de Agosto poniéndose como objetivo los 2000 puntos según su análisis técnico (diferencia del canal lateral dibujado en los últimos dos años por el índice bursátil europeo).
A mediados de Septiembre, el Eurostoxx 50 alcanzo el objetivo de los 2000 puntos formando un doble suelo con fuertes implicaciones alcistas si rompía el máximo entre ambos suelos (los 2200 puntos del Eurostoxx 50) y que daría un objetivo de 200 puntos de subida hasta los 2400. Este análisis técnico se cumplió el pasado 6 de Octubre con el índice europeo rompiendo su resistencia con claridad y comenzando una fuerte semana alcista que le llevo directamente a su objetivo y techo del canal alcista dibujado en los 2400 puntos que marcaba el análisis técnico del Eurostoxx 50.
¿Que nos espera ahora? Los retrocesos de esta semana corresponden a una consolidación de la tendencia alcista que nos podría llevar a probar de nuevo el suelo del canal alcista que se encuentra en torno a los 2250 puntos del Eurostoxx 50, para posteriormente ir a por la importante resistencia y nivel psicológico de los 2500 puntos del índice que nos marca el análisis técnico de la bolsa europea.El problema, las volatilidades actuales convierten una tendencia alcista en bajista en cualquier momento, pero teniendo en cuenta donde debo tener mis soportes (stop-loss) y resistencias podemos gestionar de forma correcta cualquier situación de mercado.
¿La luz al final del camino?
Esta semana pasada las bolsas nos han dado un respiro tras un mal comienzo el Lunes, alejándonos de mínimos y de los tan comentados 1100 puntos del SP500 que implicarían una caída de más del 20% desde máximos (lo que se considera en toda regla un mercado bajista). La ruptura de los 2200 puntos en el Eurostoxx 50 implican nuevos máximos en la bolsa europea con unos mínimos crecientes desde el doble suelo en la zona de 2000 puntos. Pero no olvidemos que hasta el rabo todo es toro…
Con todo esto, las volatilidades todavía continúan altas y esto puede ofrecer una serie de oportunidades para el inversor particular que paso a describir ahora mismo:
- Venta de opciones Put. La venta de opciones tiene muy mala reputación pero puede ser muy beneficiosa con un riesgo controlado. Los pasos serían: a) elige un stock que quieras comprar, b) elige el precio al cual comprarías sí o sí esa acción, c) vende una opción sobre esa acción a ese precio y recoge instantáneamente el beneficio de la venta, d) sí a vencimiento la acción está igual o por debajo del precio que elegiste compras la acción al precio que elegiste, sino, siempre te queda el beneficio de la venta que hiciste inicialmente.
- Covered Call o Call Cubierta. Esta estrategia está muy bien en situaciones de alta volatilidad. Los pasos son los siguientes: a) elige la acción que quieres comprar actualmente, b) busca una resistencia para la misma via análisis técnico, c) vende una call sobre la acción por encima de la resistencia encontrada, d) como mínimo ganarás lo que suba la acción, el dividendo y la prima recibida en la venta de la call, mientras que si la acción baja tendrás un pequeña cobertura por el importe que has recibido en la venta de la opción call.
Los mercados pintan bastos
En el día de ayer, el SP500 cerró en los mínimos del pasado 9 de Agosto ligeramente por debajo del soporte psicológico de los 1100 puntos; curiosamente esto sucede con las bolsas europeas por encima de los mínimos marcados el pasado mes de Septiembre, lo que acentúa más nuestra visión de indecisión en las bolsas que ni rompen mínimos ni crean nuevos máximos; aunque si tuvieses que apuntar en estos momentos a alguna dirección, … esta sería la bajista. Una ruptura con claridad de los 1100 puntos del SP500 implicaría fuertes caídas en las bolsas americanas y, por consiguiente y debido a las fuertes correlaciones presentas en los mercados financieros en general, ver nuevos mínimos en las bolsas europeas.
Uno de los factores que podrían mitigar estas caídas en el corto plazo es la reciente fuerte correlación que vemos en el cambio Euro/Dolar y las bolsas: caídas en el Euros suelen ir acompañadas con caídas en las bolsas que buscan refugio en la supuesta seguridad del dolar (cosa que tampoco termino de comprender). Pues bien, el tipo de cambio Euro/Dolar presenta un importante soporte en la zona de 1,30 que podría hacer rebotar al Euro en el corto plazo y frenar las recientes caídas de las bolsas.
Además, entramos en el mes de Octubre y comienzo del último trimestre del año cuya estacionalidad alcista ha sido ámpliamente comentada. Si vemos los datos que publica Bespoke, el SP500 presenta una rentabilidad media en este ultimo trimestre del año del 4.57% durante los últimos 20 años… estar atentos.
