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Canal alcista en el Eurostoxx 50
La semana pasada supuso la confirmación del final de la tendencia bajista a costo plazo del Eurostoxx 50. Tras caer desde los máximos de Julio durante todo el verano rompiendo la lateralidad que presentaba el índice europeo desde hace ya dos años entre los 3000 puntos y los 2500, el Eurostoxx 50 rompió el soporte de los 2500 puntos a principios de Agosto poniéndose como objetivo los 2000 puntos según su análisis técnico (diferencia del canal lateral dibujado en los últimos dos años por el índice bursátil europeo).
A mediados de Septiembre, el Eurostoxx 50 alcanzo el objetivo de los 2000 puntos formando un doble suelo con fuertes implicaciones alcistas si rompía el máximo entre ambos suelos (los 2200 puntos del Eurostoxx 50) y que daría un objetivo de 200 puntos de subida hasta los 2400. Este análisis técnico se cumplió el pasado 6 de Octubre con el índice europeo rompiendo su resistencia con claridad y comenzando una fuerte semana alcista que le llevo directamente a su objetivo y techo del canal alcista dibujado en los 2400 puntos que marcaba el análisis técnico del Eurostoxx 50.
¿Que nos espera ahora? Los retrocesos de esta semana corresponden a una consolidación de la tendencia alcista que nos podría llevar a probar de nuevo el suelo del canal alcista que se encuentra en torno a los 2250 puntos del Eurostoxx 50, para posteriormente ir a por la importante resistencia y nivel psicológico de los 2500 puntos del índice que nos marca el análisis técnico de la bolsa europea.El problema, las volatilidades actuales convierten una tendencia alcista en bajista en cualquier momento, pero teniendo en cuenta donde debo tener mis soportes (stop-loss) y resistencias podemos gestionar de forma correcta cualquier situación de mercado.
¿La luz al final del camino?
Esta semana pasada las bolsas nos han dado un respiro tras un mal comienzo el Lunes, alejándonos de mínimos y de los tan comentados 1100 puntos del SP500 que implicarían una caída de más del 20% desde máximos (lo que se considera en toda regla un mercado bajista). La ruptura de los 2200 puntos en el Eurostoxx 50 implican nuevos máximos en la bolsa europea con unos mínimos crecientes desde el doble suelo en la zona de 2000 puntos. Pero no olvidemos que hasta el rabo todo es toro…
Con todo esto, las volatilidades todavía continúan altas y esto puede ofrecer una serie de oportunidades para el inversor particular que paso a describir ahora mismo:
- Venta de opciones Put. La venta de opciones tiene muy mala reputación pero puede ser muy beneficiosa con un riesgo controlado. Los pasos serían: a) elige un stock que quieras comprar, b) elige el precio al cual comprarías sí o sí esa acción, c) vende una opción sobre esa acción a ese precio y recoge instantáneamente el beneficio de la venta, d) sí a vencimiento la acción está igual o por debajo del precio que elegiste compras la acción al precio que elegiste, sino, siempre te queda el beneficio de la venta que hiciste inicialmente.
- Covered Call o Call Cubierta. Esta estrategia está muy bien en situaciones de alta volatilidad. Los pasos son los siguientes: a) elige la acción que quieres comprar actualmente, b) busca una resistencia para la misma via análisis técnico, c) vende una call sobre la acción por encima de la resistencia encontrada, d) como mínimo ganarás lo que suba la acción, el dividendo y la prima recibida en la venta de la call, mientras que si la acción baja tendrás un pequeña cobertura por el importe que has recibido en la venta de la opción call.
Los mercados pintan bastos
En el día de ayer, el SP500 cerró en los mínimos del pasado 9 de Agosto ligeramente por debajo del soporte psicológico de los 1100 puntos; curiosamente esto sucede con las bolsas europeas por encima de los mínimos marcados el pasado mes de Septiembre, lo que acentúa más nuestra visión de indecisión en las bolsas que ni rompen mínimos ni crean nuevos máximos; aunque si tuvieses que apuntar en estos momentos a alguna dirección, … esta sería la bajista. Una ruptura con claridad de los 1100 puntos del SP500 implicaría fuertes caídas en las bolsas americanas y, por consiguiente y debido a las fuertes correlaciones presentas en los mercados financieros en general, ver nuevos mínimos en las bolsas europeas.
Uno de los factores que podrían mitigar estas caídas en el corto plazo es la reciente fuerte correlación que vemos en el cambio Euro/Dolar y las bolsas: caídas en el Euros suelen ir acompañadas con caídas en las bolsas que buscan refugio en la supuesta seguridad del dolar (cosa que tampoco termino de comprender). Pues bien, el tipo de cambio Euro/Dolar presenta un importante soporte en la zona de 1,30 que podría hacer rebotar al Euro en el corto plazo y frenar las recientes caídas de las bolsas.
Además, entramos en el mes de Octubre y comienzo del último trimestre del año cuya estacionalidad alcista ha sido ámpliamente comentada. Si vemos los datos que publica Bespoke, el SP500 presenta una rentabilidad media en este ultimo trimestre del año del 4.57% durante los últimos 20 años… estar atentos.
¿Que podemos esperar de las bolsas?
La semana pasada la FED anunció una operación de venta de activos de renta fija de corto plazo y la consiguiente compra de activos de renta fija de largo plazo, conocida como Operación Twist II, con el objetivo de reducir el tipo de interés de los bonos a largo plazo que son la principal referencia de los préstamos hipotecarios al otro lado del charco. Ya en 1961, la FED realizó la misma operación en un período en que los riesgos de recesión también estaban latentes en la economía americana; aunque las condiciones de endeudamiento de EEUU estaban un poco mejor que las condiciones actuales de deuda del país.
A modo de curiosidad, me ha parecido interesante buscar que sucedió entonces un mes, tres meses, seis meses y una año posterior al comienzo de la operación de compra y venta de bonos. Si el pasado se repite… los riesgos de nuevas caídas en la bolsa americana se alejarían notablemente…
Analisis Tecnico Semanal
La divergencia que existía con un SP500 alcista en el corto plazo y un Eurostoxx 50 bajista en el mismo plazo desapareció el Jueves tras la fuerte caída de la bolsa americana que rompió el canal alcista que mantenía desde los mínimos de Agosto. Ahora nos encontramos con una bolsa americana lateral con soporte en los 1120 puntos y una bolsa europea bajista que para confirmar el cambio de tendencia tendría que sobrepasar los 2180 puntos con claridad.
Motivos para las fuertes bajadas de esta semana no faltan, y rumores para la recuperación de la misma tampoco nos faltan cada día, dando unas volatilidades a las bolsas que hacen cada vez más difícil el trading diario.
Con respecto a las divisas, tenemos a un dolar que ha salido fortalecido de todas las fatalidades que acontecen diariamente en Europa y que han debilitado profundamente la credibilidad de una moneda cada vez más cuestionada. en cuanto a niveles técnicos a tener en cuenta en el cambio Euro-Dolar, tenemos el soporte importante de los 1,35 en el que nos encontramos en estos momentos; pero desde mi punto de vista, salvo anuncio milagro por parte de los políticos europeos que desvirtúe el análisis técnico, creo que estos 1,35 se trata tan solo de un alto en el camino con el objetivo puesto en los 1,30 €/$. Con respecto a la Librea Esterlina, la lateralidad del Euros sigue patente con soporte a vigilar en los 0,86 libras por Euro.
Por último y no menos importante, tenemos el Oro (gráfico inferior), commodity estrella recientemente que ha pasado a una caída libre debido al importante spread que mantenía con respecto a su media móvil de 200 sesiones. En cuanto a los niveles a vigilar tenemos como primer nivel la mencionada media móvil de 200 sesiones que ha actuado de directriz alcista en toda la subida del año del oro (actualmente en os 1525) y, si no aguantase estos niveles, cosa que veo difícil si siguen las caídas en las bolsas, no tendríamos que ir a os 1450 que son el primer retroceso de Fibonacci de toda la subida desde finales del 2010.
Market timing: ese gran error
No intentemos predecir los momentos de cambio de tendencia de las bolsas, y más hoy en día con las volatilidades que tenemos. Más vale perderse el principio de toda tendencia que no quedar atrapado en el lado contrario. En el gráfico de abajo podemos ver el efecto que produce en nuestras carteras si nos perdemos los mejores días de la bolsa por no acertar el market timing… puede ser desastroso.
Fibonacci y Ondas de Elliott en el SP500
La semana pasada ya comentábamos la importancia del suelo marcado por el análisis técnico del SP500 al formar la figura de Estrella del Amanecer en velas japonesas. Pues bien, vamos a mirar el índice de la bolsa americana desde una perspectiva más a largo plazo y ver que nos podemos esperar.
La teoría de Elliott tiene tres reglas principales que se deben de cumplir para poder orientarnos en la evolución de las bolsas: 1) La segunda onda no puede caer por debajo de la primera, 2) La tercera onda no puede ser la menor de las ondas de expansión y 3) La cuarta onda no debe solaparse con la primera. Además, los retrocesos en las ondas suelen estar en los diferentes retrocesos de Fibonacci, principalmente en los retrocesos del 38,2% y del 61,8%.
Ahora nos vamos al análisis técnico del S&P500 desde los mínimos de Marzo del 2009 donde comenzamos la tendencia alcista que mantenemos desde entonces. Como podemos observar en el gráfico tuvimos un primer impulso alcista de cinco ondas hasta Abril del 2010 para luego retroceder justo el 38,2% de toda la subida en los mínimos de Julio del 2010. De ahí, comenzamos un nuevo impulso alcista de cinco ondas que nos llevo a nuevos máximos en los 1370 puntos del SP500 un año después del final de la anterior onda de impulso en Abril. Tras romper la línea 2-4 y probar los mínimos de Marzo de este año, probamos de nuevo la línea 2-4 sin poder rebasarla en (b) y llevándonos a las fuertes caídas de este mes de Agosto pasado.
La pregunta ahora es, ¿hemos visto verdaderamente el final de la corrección del segundo impulso alcista o veremos los 1095 puntos antes de empezar el último impulso alcista antes de la gran corrección? La respuesta no la tenemos nadie, lo que sí que podemos es definirnos diferentes escenarios y actuar en consecuencia:
- Una ruptura de la linea gruesa en verde (linea 2-4 de la gran tendencia alcista) nos llevaría como poco a los 1095 puntos, y si estos no aguantasen… el abismo!!!
- La superación de los máximos relativos anteriores nos daría vía libre para volver a atacar los máximos históricos del SP500 en los 1560 puntos; además, la estrella del amanecer vista la semana pasada da más posibilidades a esta opción,,, pero hasta el rabo todo es toro
Actualización trading ETF sectorial Septiembre 2011
Este mes de Agosto, el sistema de trading con ETF sectoriales ha conseguido una rentabilidad del -11,75% en comparación con el índice europeo que ha caído un -11,07%, con lo que terminamos Agosto con nuestra cartera cayendo un -16,21% frente al índice europeo que cae un -14,98%.
La cartera esta fuera de todos los valores excepto del sector Alimentos desde el 8 de Agosto, y nos mantenemos así.
